(電子商務(wù)研究中心訊)以成都為源點(diǎn)構(gòu)建西部物流網(wǎng),全力打造傳化網(wǎng)物理平臺(tái)
18年6月,公司董事會(huì)審議通過,同意傳化物流以自有資金1.5億元投資設(shè)立成都傳化智慧物流港有限公司。公司將以成都為源點(diǎn)構(gòu)建“西部物流網(wǎng)”,項(xiàng)目公司將建設(shè)集傳化網(wǎng)油服業(yè)務(wù)全國總部、供應(yīng)鏈西部運(yùn)營中心、傳化網(wǎng)西部運(yùn)力調(diào)度指揮中心等功能為一體的綜合性智慧物流平臺(tái)。同時(shí),傳化物流將分別以自有資金5,000萬元和1億元投資設(shè)立黃石傳化物流基地和煙臺(tái)公路港,有利于整合所在區(qū)域物流資源。
傳化網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施底座全面升級
傳化網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施底座的物業(yè)形態(tài)隨著傳化網(wǎng)的升級發(fā)展迭代升級,從原有的單一公路港模式,升級為三大形態(tài):區(qū)域總部、城市物流中心、公路港升級。截至17年底,已開展業(yè)務(wù)的公路港城市物流中心項(xiàng)目65個(gè),累計(jì)全國化布局項(xiàng)目126個(gè),覆蓋全國27個(gè)省市自治區(qū),在建公路港及已運(yùn)營公路港土地面積約1,707.36萬平方米,建筑面積530.74萬平方米,簽訂協(xié)議項(xiàng)目土地面積2,258.38萬平方米。
以公路港為基礎(chǔ),物流供應(yīng)鏈和金融業(yè)務(wù)逐步落地
截至17年底,物流供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)合作客戶超過710家,金牌供應(yīng)商1,000多家,擁有精品線路1,000多條,運(yùn)營數(shù)據(jù)超過100萬條。陸鯨已積累139.3萬司機(jī)會(huì)員和超過15.5萬貨代會(huì)員;易貨嘀全年GMV超過11億,累計(jì)服務(wù)中大型企業(yè)級客戶超過1,600家,積累了超過1,000家同城貨運(yùn)車隊(duì)和近十萬的同城貨運(yùn)司機(jī)。支付業(yè)務(wù)流量達(dá)1,786億元,“運(yùn)易融”和“卡車分期”累計(jì)放款量分別為8.8億元和4億元。
增發(fā)擬募集49.23億元,進(jìn)一步完善傳化網(wǎng)生態(tài)圈
此次非公開發(fā)行股票數(shù)量不超過6.52億股,擬募集資金總額預(yù)計(jì)不超過49.23億元。其中,29.23億元擬投向公路港城市物流中心網(wǎng)絡(luò)化建設(shè)項(xiàng)目,將投資于13個(gè)公路港建設(shè),促進(jìn)布局網(wǎng)絡(luò)化效應(yīng)進(jìn)一步擴(kuò)大;10億元擬投向基于提升平臺(tái)黏性的物流供應(yīng)鏈項(xiàng)目,通過供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)增加公司平臺(tái)中貨源總量;10億元擬投向可控運(yùn)力池建設(shè)項(xiàng)目,提升公司提供物流服務(wù)的可控性。公司股東大會(huì)已審議通過,尚需證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后方可實(shí)施。
供應(yīng)鏈和金融服務(wù)將成為盈利增長點(diǎn),維持“買入”評級
預(yù)計(jì)18-20年,歸屬母公司股東凈利潤分別為7.52億元、10.96億元和13.57億元,EPS分別為0.23元、0.34元和0.42元。我們看好傳化物流通過線下公路港和線上信息平臺(tái)為貨主、物流企業(yè)和司機(jī)提供服務(wù)的模式,貨源端與運(yùn)力端雙管齊下,不斷推進(jìn)傳化網(wǎng)生態(tài)圈建設(shè),供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)和保理、融資租賃等金融服務(wù)有望成為新的盈利增長點(diǎn),維持“買入”評級。
風(fēng)險(xiǎn)提示
(1)線下公路港建設(shè)進(jìn)度低于預(yù)期;(2)傳化網(wǎng)運(yùn)營情況低于預(yù)期;(3)在線支付建設(shè)進(jìn)度低于預(yù)期;(4)宏觀經(jīng)濟(jì)增長低于預(yù)期。（來源：浙商證券 文/姜楠；編選：電子商務(wù)研究中心）
